Índices financeiros

Índices financeiros são relacionamentos determinados a partir das informações financeiras de uma empresa e usados ​​para fins de comparação. Os exemplos incluem medidas frequentemente referidas como retorno sobre o investimento (ROI), retorno sobre ativos (ROA) e dívida em capital, para citar apenas três. Esses índices são o resultado da divisão do saldo de uma conta ou medição financeira por outra. Normalmente, essas medidas ou saldos de contas são encontrados em uma das demonstrações financeiras da empresa - balanço patrimonial, demonstração do resultado, demonstração do fluxo de caixa e / ou demonstração das mutações do patrimônio líquido. Os índices financeiros podem fornecer aos proprietários e gerentes de pequenas empresas uma ferramenta valiosa para medir seu progresso em relação a metas internas predeterminadas, um determinado concorrente ou a indústria em geral. Além disso, rastrear várias taxas ao longo do tempo é um meio poderoso de identificar tendências em seus estágios iniciais. Os índices também são usados ​​por banqueiros, investidores e analistas de negócios para avaliar a situação financeira de uma empresa.

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Os índices são calculados dividindo um número por outro, vendas totais divididas pelo número de funcionários, por exemplo. As proporções permitem que os proprietários de negócios examinem as relações entre os itens e meçam essa relação. Eles são simples de calcular, fáceis de usar e fornecem aos proprietários de empresas uma visão sobre o que está acontecendo em seus negócios, percepções que nem sempre são aparentes após a revisão apenas das demonstrações financeiras. As proporções auxiliam no julgamento e não podem substituir a experiência. Mas a experiência em ler índices e acompanhá-los ao longo do tempo tornará qualquer gerente um gerente melhor. As proporções podem ajudar a identificar áreas que precisam de atenção antes que o problema iminente dentro da área seja facilmente visível.



Praticamente todas as estatísticas financeiras podem ser comparadas usando um índice. Na realidade, porém, os proprietários e gerentes de pequenas empresas só precisam se preocupar com um pequeno conjunto de proporções para identificar onde as melhorias são necessárias.

É importante ter em mente que os índices financeiros são sensíveis ao tempo; eles só podem apresentar uma imagem do negócio no momento em que os números subjacentes foram preparados. Por exemplo, um varejista que calcula as taxas antes e depois da temporada de Natal obteria resultados muito diferentes. Além disso, os índices podem ser enganosos quando considerados isoladamente, embora possam ser muito valiosos quando uma pequena empresa os rastreia ao longo do tempo ou os usa como base para comparação com os objetivos da empresa ou padrões do setor.

Talvez a melhor maneira para os proprietários de pequenas empresas usarem os índices financeiros seja conduzindo uma análise formal dos índices regularmente. Os dados brutos usados ​​para calcular as relações devem ser registrados em um formulário especial mensal. Em seguida, as taxas relevantes devem ser calculadas, revisadas e salvas para futuras comparações. A determinação dos índices a serem calculados depende do tipo de negócio, da idade do negócio, do ponto no ciclo de negócios e de quaisquer informações específicas buscadas. Por exemplo, se uma pequena empresa depende de um grande número de ativos fixos, os índices que medem a eficiência com que esses ativos estão sendo usados ​​podem ser os mais significativos. Em geral, os índices financeiros podem ser divididos em quatro categorias principais - 1) lucratividade ou retorno sobre o investimento; 2) liquidez; 3) alavancagem e 4) operação ou eficiência - com vários cálculos específicos de índice prescritos em cada um.

RENTABILIDADE OU RETORNO DE TAXAS DE INVESTIMENTO

Os índices de lucratividade fornecem informações sobre o desempenho da administração no uso dos recursos da pequena empresa. Muitos empreendedores decidem iniciar seus próprios negócios para obter um melhor retorno sobre seu dinheiro do que seria obtido por meio de um banco ou outros investimentos de baixo risco. Se os índices de lucratividade demonstrarem que isso não está ocorrendo - especialmente depois que uma pequena empresa foi além da fase inicial - então os empreendedores para os quais o retorno de seu dinheiro é a principal preocupação podem querer vender o negócio e reinvestir seu dinheiro em outro lugar. No entanto, é importante observar que muitos fatores podem influenciar os índices de lucratividade, incluindo mudanças no preço, volume ou despesas, bem como a compra de ativos ou o empréstimo de dinheiro. Seguem alguns índices de lucratividade específicos, junto com os meios de calculá-los e seu significado para o proprietário ou gerente de uma pequena empresa.

Lucratividade bruta: Lucro bruto / vendas líquidas - mede a margem de vendas que a empresa está alcançando. Pode ser uma indicação de eficiência de fabricação ou eficácia de marketing.

Lucratividade líquida: Lucro líquido / Vendas líquidas - mede a lucratividade geral da empresa ou quanto está sendo trazido para o resultado final. A forte lucratividade bruta combinada com a fraca lucratividade líquida pode indicar um problema com despesas operacionais indiretas ou itens não operacionais, como despesas com juros. Em termos gerais, a lucratividade líquida mostra a eficácia da gestão. Embora o nível ideal dependa do tipo de negócio, os índices podem ser comparados para empresas do mesmo setor.

Retorno sobre ativos: Lucro líquido / Ativos totais - indica a eficácia com que a empresa está implantando seus ativos. Um retorno sobre o ativo muito baixo, ou ROA, geralmente indica gerenciamento ineficiente, enquanto um alto ROA significa gerenciamento eficiente. No entanto, esse índice pode ser distorcido pela depreciação ou quaisquer despesas incomuns.

Retorno do investimento 1: Lucro líquido / patrimônio líquido - indica o quão bem a empresa está utilizando seu investimento de capital. Devido à alavancagem, essa medida geralmente será maior do que o retorno sobre os ativos. O ROI é considerado um dos melhores indicadores de lucratividade. Também é um bom valor para comparar com os concorrentes ou com a média do setor. Os especialistas sugerem que as empresas geralmente precisam de pelo menos 10-14% de ROI para financiar o crescimento futuro. Se essa proporção for muito baixa, pode indicar um desempenho de gerenciamento ruim ou uma abordagem de negócios altamente conservadora. Por outro lado, um alto ROI pode significar que a administração está fazendo um bom trabalho ou que a empresa está subcapitalizada.

Retorno do investimento 2: Dividendos +/- Variação do preço das ações / Preço das ações pagas - do ponto de vista do investidor, esse cálculo do ROI mede o ganho (ou perda) alcançado ao colocar um investimento em um período de tempo.

Lucro por ação: Lucro líquido / número de ações em circulação - declara os lucros de uma empresa por ação. Pode ser útil em uma comparação posterior com o preço de mercado da ação.

Rotatividade do investimento: Vendas líquidas / ativos totais - mede a capacidade de uma empresa de usar ativos para gerar vendas. Embora o nível ideal para esse índice varie muito, um valor muito baixo pode significar que a empresa mantém muitos ativos ou não os implantou bem, enquanto um valor alto significa que os ativos foram usados ​​para produzir bons números de vendas.

Vendas por funcionário: Total de vendas / número de funcionários - pode fornecer uma medida de produtividade. Essa proporção varia amplamente de um setor para outro. Um valor alto em relação à média do setor pode indicar uma boa gestão de pessoal ou um bom equipamento.

RÁCIOS DE LIQUIDEZ

Os índices de liquidez demonstram a capacidade de uma empresa de pagar suas obrigações atuais. Em outras palavras, eles se relacionam à disponibilidade de dinheiro e outros ativos para cobrir contas a pagar, dívidas de curto prazo e outras responsabilidades. Todas as pequenas empresas exigem um certo grau de liquidez para pagar suas contas em dia, embora as empresas iniciantes e muito jovens geralmente não sejam muito líquidas. Em empresas maduras, baixos níveis de liquidez podem indicar má gestão ou necessidade de capital adicional. A liquidez de qualquer empresa pode variar devido à sazonalidade, ao momento das vendas e ao estado da economia. Mas os índices de liquidez podem fornecer aos proprietários de pequenas empresas limites úteis para ajudá-los a regular os empréstimos e gastos. Algumas das medidas mais conhecidas de liquidez de uma empresa incluem:

Relação atual: Ativo / Passivo Circulante - mede a capacidade de uma entidade de pagar suas obrigações de curto prazo. 'Atual' geralmente é definido como dentro de um ano. Embora a relação atual ideal dependa até certo ponto do tipo de negócio, uma regra geral é que deve ser de pelo menos 2: 1. Um índice atual mais baixo significa que a empresa pode não ser capaz de pagar suas contas em dia, enquanto um índice mais alto significa que a empresa tem dinheiro em caixa ou investimentos seguros que poderiam ser melhor usados ​​no negócio.

Razão rápida (ou 'teste de ácido'): Ativos rápidos (caixa, títulos negociáveis ​​e contas a receber) / Passivo circulante - fornece uma definição mais rígida da capacidade da empresa de fazer pagamentos de obrigações atuais. Idealmente, essa proporção deve ser de 1: 1. Se for mais alto, a empresa pode manter muito dinheiro em caixa ou ter um programa de cobrança de contas a receber inadequado. Se for menor, pode indicar que a empresa depende muito de estoque para cumprir suas obrigações.

Dinheiro para ativos totais: Caixa / Total de ativos - mede a parte dos ativos de uma empresa mantida em dinheiro ou títulos negociáveis. Embora um índice alto possa indicar algum grau de segurança do ponto de vista do credor, as quantias em dinheiro em excesso podem ser consideradas ineficientes.

Vendas para contas a receber (ou índice de giro): Vendas líquidas / contas a receber - mede o giro anual de contas a receber. Um número alto reflete um curto lapso de tempo entre as vendas e a cobrança do dinheiro, enquanto um número baixo significa que as cobranças demoram mais. Devido às mudanças sazonais, é provável que essa proporção varie. Como resultado, um índice anual flutuante de vendas / contas a receber é mais útil na identificação de mudanças e tendências significativas.

Rácio de contas a receber de dias: 365 / Rácio entre vendas e contas a receber - mede o número médio de dias que as contas a receber estão pendentes. Esse número deve ser igual ou inferior aos termos de crédito expressos da empresa. Outros índices também podem ser convertidos em dias, como o custo das vendas em relação às contas a pagar.

Custo das vendas para contas a pagar: Custo das vendas / contas a pagar comerciais - mede o giro anual de contas a pagar. Números mais baixos tendem a indicar bom desempenho, embora a proporção deva ser próxima ao padrão da indústria.

Giro de caixa: Vendas líquidas / Capital de giro líquido (ativo circulante menos passivo circulante) - reflete a capacidade da empresa de financiar as operações atuais, a eficiência de seu capital de giro e a margem de proteção para seus credores. Um alto índice de rotação de caixa pode deixar a empresa vulnerável aos credores, enquanto um índice baixo pode indicar um uso ineficiente de capital de giro. Em geral, são necessárias vendas cinco a seis vezes maiores do que o capital de giro para manter um fluxo de caixa positivo e financiar as vendas.

TAXAS DE ALAVANCAGEM

Os índices de alavancagem avaliam até que ponto uma empresa depende de empréstimos para financiar suas operações. Como resultado, esses índices são revisados ​​de perto por banqueiros e investidores. A maioria dos índices de alavancagem compara ativos ou patrimônio líquido com passivos. Um alto índice de alavancagem pode aumentar a exposição de uma empresa ao risco e às crises de negócios, mas junto com esse risco mais elevado também vem o potencial para retornos mais elevados. Algumas das principais medidas de alavancagem incluem:

Rácio dívida / capital próprio: Dívida / Patrimônio Líquido - indica a combinação relativa do capital fornecido pelo investidor da empresa. Uma empresa é geralmente considerada mais segura se tiver um baixo índice de endividamento - ou seja, uma proporção maior de capital fornecido pelo proprietário - embora um índice muito baixo possa indicar cautela excessiva. Em geral, a dívida deve estar entre 50 e 80% do patrimônio líquido.

Relação da dívida: Dívida / Ativos totais - mede a parte do capital de uma empresa que é fornecida por empréstimos. Um índice de endividamento superior a 1,0 significa que a empresa tem patrimônio líquido negativo e está tecnicamente falida. Este rácio é semelhante e pode ser facilmente convertido no rácio dívida / capital próprio.

Proporção fixo para valor: Ativos fixos líquidos / Patrimônio líquido tangível - indica quanto do patrimônio líquido do proprietário foi investido em ativos fixos, ou seja, instalações e equipamentos. É importante observar que apenas os ativos tangíveis (ativos físicos como caixa, estoque, imobilizado e equipamento) são incluídos no cálculo e que são avaliados menos depreciação. Os credores geralmente gostam de ver esse índice muito baixo, mas o arrendamento em larga escala de ativos pode diminuí-lo artificialmente.

Cobertura de juros: Lucro antes de juros e impostos / despesas de juros - indica quão confortavelmente a empresa pode lidar com seus pagamentos de juros. Em geral, um índice de cobertura de juros mais alto significa que a pequena empresa pode contrair dívidas adicionais. Este índice é examinado de perto por banqueiros e outros credores.

TAXAS DE EFICIÊNCIA

Ao avaliar o uso de crédito, estoque e ativos de uma empresa, os índices de eficiência podem ajudar os proprietários e gerentes de pequenas empresas a conduzir melhor os negócios. Esses índices podem mostrar a rapidez com que a empresa está cobrando dinheiro para suas vendas a crédito ou quantas vezes o estoque gira em um determinado período. Essas informações podem ajudar a administração a decidir se as condições de crédito da empresa são adequadas e se seus esforços de compra são conduzidos de maneira eficiente. A seguir estão alguns dos principais indicadores de eficiência:

Giro de estoque anual: Custo das mercadorias vendidas no ano / estoque médio - mostra a eficiência com que a empresa está gerenciando sua produção, armazenamento e distribuição de produtos, considerando seu volume de vendas. Índices mais altos - mais de seis ou sete vezes por ano - geralmente são considerados melhores, embora o giro de estoque extremamente alto possa indicar uma seleção restrita e possivelmente vendas perdidas. Uma baixa taxa de giro de estoque, por outro lado, significa que a empresa está pagando para manter um grande estoque e pode estar estocando ou carregando itens obsoletos.

Período de manutenção de estoque: 365 / Giro de estoque anual - calcula o número de dias, em média, que decorrem entre a produção de produtos acabados e a venda do produto.

Relação de estoque para ativos Estoque / Total de ativos - mostra a parte dos ativos vinculados ao estoque. Geralmente, uma proporção mais baixa é considerada melhor.

Rotatividade de contas a receber Vendas líquidas (crédito) / Média de contas a receber - fornece uma medida da rapidez com que as vendas a crédito são transformadas em dinheiro. Alternativamente, o recíproco desse índice indica a parte das vendas a crédito de um ano que estão pendentes em um determinado momento.

Período de cobrança 365 / Rotação de contas a receber - mede o número médio de dias em que as contas a receber da empresa estão em aberto, entre a data da venda a crédito e a cobrança do dinheiro.

RESUMO

Embora possam parecer intimidantes à primeira vista, todos os índices financeiros mencionados podem ser derivados simplesmente comparando os números que aparecem na demonstração de resultados e no balanço patrimonial de uma pequena empresa. Os proprietários de pequenas empresas estariam bem servidos ao se familiarizarem com as proporções e seus usos como um dispositivo de rastreamento para antecipar mudanças nas operações.

Os índices financeiros podem ser uma ferramenta importante para os proprietários e gerentes de pequenas empresas medirem seu progresso em direção às metas da empresa, bem como para competir com empresas maiores. A análise de proporção, quando realizada regularmente ao longo do tempo, também pode ajudar as pequenas empresas a reconhecer e se adaptar às tendências que afetam suas operações. Outra razão pela qual os proprietários de pequenas empresas precisam entender os índices financeiros é que eles fornecem uma das principais medidas do sucesso de uma empresa do ponto de vista dos banqueiros, investidores e analistas de negócios. Freqüentemente, a capacidade de uma pequena empresa de obter financiamento de dívida ou de capital dependerá dos índices financeiros da empresa.

Apesar de todos os usos positivos dos índices financeiros, no entanto, os gerentes de pequenas empresas ainda são encorajados a conhecer as limitações dos índices e a abordar a análise dos índices com um certo grau de cautela. Os índices por si só não fornecem todas as informações necessárias para a tomada de decisão. Mas as decisões tomadas sem olhar para os índices financeiros, a decisão está sendo feita sem todos os dados disponíveis.

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